最重要的是，价值丧失向持久通货膨胀的转化让资本家得以实现一个心仪已久的目标。马克思评论说：“资本家阶级……永远不会反对工联，因为资本家阶级在任何情况下始终可以像他们现在不过偶尔……所实际做的那样，利用工资的每一次提高而在更大得多的程度上提高商品价格，从而把更大的利润放进自己的腰包。”45（《资本论》第2卷，第340页）要使这种可能性成为现实，货币商品的严格纪律就必须让位于一种更加宽松、更加灵活的做法：由国家创造不可兑换的纸币。倘若国家能处理好有效需求的问题，并同步扩大货币的供给，那么个别资本家即使面临剩余价值生产的衰落，也可以简单地通过调整自己生产的商品的价格来使利润率保持稳定。市场中唯一的短期限制是与价格相关的竞争。由于垄断、寡占和“领头定价”（priceleadership）这些行为的发展，与价格相关的竞争也会减弱。出于这个原因，通货膨胀在“垄断资本主义”当中经常被归咎于公司的行为。这些行为具有重要的辅助性影响，但我们在这里考察的这种通货膨胀具有远远更为深厚的根基：即从商品的价值丧失到货币的价值丧失的总体转化。
阶级斗争在通货膨胀中会有戏剧性的变化。对工资的削减很难直接实施，而且一般会引发工人阶级非常有针对性的、具体的回应。在普遍化的通货膨胀中，雇主可能会做出让步，使名义上的货币工资得到增加，由此减轻工人直接反抗的强度。至于实际工资发生了什么变化，那就完全取决于通货膨胀率，而且个别资本家可以宣称这不是他们个人的责任。于是，劳动力的价值丧失就在通货膨胀中出现了。这样一种战略只要成功了，就会让资本家得以通过减少实际工资来达到更高的剥削率，由此与过度积累的问题相抗衡。马克思在“资本主义积累的一般规律”中描述的调整工资的机制(见第6章)发生了根本性的改变。资本家甚至也许有可能借助通货膨胀来管理对工资的调整，而不用求助于庞大的产业后备军。所谓的“菲利普斯曲线”（Phillips Curve）—这条曲线描绘了通货膨胀与失业之间的权衡—的意义是它仿佛为政策制定者的财政政策和货币政策提供了一个现成的目标。①
资本的限度
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