格丽塔·克里普纳在她广受争议的著作《资本化危机》(Capitalizing on Crisis)中将金融化定义为资本积累的重新定向，也就是从生产和商业活动转向与金融有关的活动。20世纪70年代和80年代，金融市场管制的放松、利率的上升以及国际资本的涌入导致了经济重组，人们越来越多地通过金融渠道寻求利润。她的书以实证方式记录了美国直到2001年危机前的这一现象，因此具有双重价值。首先，它将资本主义的动力（即利润）置于金融化的中心；其次，它让我们了解到一个经常被提及但却很少被全面把握的过程的全貌，并确定了这一过程的轮廓。
本章将采用同样的方法，以说明金融化积累的转向并不局限于美国。考虑到克里普纳所用的数据对于主要发达经济体来说难以获得或并不完整，我将避免提供像她那样系统全面的概述。尽管如此，我们还是可以从经验的角度来说明这些经济体的一个共同的显著趋势，尽管在每个国家的形式和强度都不尽相同。
我们可以利用三类指标来证明经济正在金融化—金融部门的权重、该部门利润相对于整体利润的重要性以及金融利润在非金融企业中的动态。
金融部门的权重
我们可以看到，自20世纪80年代以来，金融部门的权重持续上升。图5-1列出了金融的广义定义，包括所有金融、保险和房地产业务。图中显示，在主要富裕国家，金融业的附加值在国内生产总值中所占的百分比持续上升，在此期间平均上升了50%。这一发展程度表明，除了服务业的重要性增加之外，大型发达经济体的结构性突变特征是金融化自金融危机以来，这一过程在美国和法国等国已经停止，在日本和德国正在消退。
第五章 金融化积累
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