二是在Ⅰ(货币资本循环）和Ⅱ(生产资本循环）两种循环中，无论终点 $\mathrm { ~ G ~ } ^ { \prime }$ 和 $\mathrm { P ^ { \prime } }$ 是否为更新的起点，它们在产生时的形式都消失了。但是，在形式Ⅲ(商品资本循环）中，无论循环的规模是否变化，起点都是要用 $\mathrm { W } ^ { \prime }$ 来表示。因为，在Ⅰ循环中其再循环的预付资本无论是否增大， $G ^ { \prime }$ 都是不再作为包含剩余价值的资本而存在，不再是作为资本关系而存在。类似地，在Ⅱ循环中， $\mathrm { P ^ { \prime } }$ 总是作为P，作为生产剩余价值的资本价值而执行职能，推动循环的更新。
但是， $\mathrm { W } ^ { \prime }$ 则完全不同。商品资本的循环不是以资本价值开始的，而是以商品形式上的增大了的资本价值开始，因此，它最初就不仅包含存在于商品形式中的资本价值的循环，而且包含剩余价值的循环。这时，可以分两种情况：在简单再生产情况下，终点会出现一个与起点一样大的 $\mathrm { W } ^ { \prime }$ 。如果剩余价值没有进入资本循环，它的起点与终点是相同的 $\mathrm { W } ^ { \prime }$ ；如果有剩余价值进入循环，则会产生一个更大的 $\mathrm { W } ^ { \prime }$ ，可以表示为 $\mathbf { W } ^ { \prime \prime }$ 。但是，下次循环也是从 $\mathbf { W } ^ { \prime }$ 开始，只不过这是一个更大的 $\mathrm { ~ W ~ } ^ { \prime }$ 即用更大的新生产的剩余价值开始新一轮的循环。可见，无论是不是扩大再生产， $\mathrm { ~ W ~ } ^ { \prime }$ 总是作为商品资本（资本价值+剩余价值）开始新的循环。
商品资本总是一个二重物，从使用价值的观点来看，它是P执行职能的产物，同时，作为商品来自流通的P(A和 $\mathrm { P m } )$ 的要素，它又只是作为这种产品的形成要素发生作用；从价值的观点来看，它是资本价值P加上P执行职能时产生的剩余价值m，是一个增大了的资本价值。
$\mathrm { W } ^ { \prime }$ 作为商品资本可能是可以分离的，比如棉纱；也可能是不可分离的，比如一台机器。只有在 $\mathrm { W } ^ { \prime }$ 的循环中， $\mathrm { W = P = }$ 资本价值才能和$\mathrm { W } ^ { \prime }$ 中包含的剩余价值借以存在的部分，即包含剩余价值的剩余产品相分离。就是说，当 $\mathrm { W } ^ { \prime }$ 转化为 $G ^ { \prime }$ 时，资本价值和剩余价值就总是可以分离的。
在循环Ⅰ即 $\mathrm { G e } \cdot \mathrm { e } \left( \frac { \ d H } { \ d x } \right)$ 中，生产过程位于两个相互对立又相互补充的资本流通阶段的中间，一般运动是从货币到更多的货币。
在循环Ⅱ即 $\operatorname { P } { \cdots } \operatorname { W } ^ { \prime } { \longrightarrow } \operatorname { G } ^ { \prime } { \longrightarrow } \operatorname { W } { \cdots } \operatorname { P } \operatorname { \Sigma } \operatorname { \Sigma } ( \operatorname { P } ^ { \prime } )$ 中，第一个P是生产过程，也是流通过程的先决条件，结束的P不是生产过程，而是产业资本在生产资本形式上的“再存在”，是资本价值转化为主观因素（A）和客观因素(Pm）的结果，这两种因素结合起来恰恰就是生产资本的存在形式。P.P是再生产的形式，并不表示价值增殖是过程的目的，从而与$\mathrm { G e } \cdot \mathrm { G } ^ { \prime }$ 区别开来。但是，这个形式使资产阶级经济学家把生产本身说成是过程的目的，错误地认为资本主义生产就是尽可能多地和尽可能便宜地进行生产，使产品尽可能多地交换其他产品，一部分用于再生产(G—W)，一部分用于消费 $( \mathrm { g - w } )$ 。可是，“由于G和 $\mathrm { g }$ 只是转瞬即逝的流通手段，所以，货币和货币资本的特性都可能被忽视，全部过程也显得简单和自然，也就是说，具有浅薄的唯理论的自然性”①。
第八章产业资本的运动—循环与周转
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