P…P和 $\mathbf { W } ^ { \prime } \cdots \mathbf { W } ^ { \prime }$ 循环，只有P和 $\mathbf { W } ^ { \prime }$ 同时表现为积累，才会实现$G { \cdots } G ^ { \prime }$ ，否则的话，生产要素价值的变化对 $\mathrm { P } { \cdots } \mathrm { P }$ 和 $\mathbf { W } ^ { \prime } \cdots \mathbf { W } ^ { \prime }$ 循环的影响，就会不同于对 $\mathrm { G } { \cdots } \mathrm { G } ^ { \prime }$ 循环的影响。这里还需要把生产要素价值的变动对已经处在生产过程中的资本的组成部分的反作用撇开不谈，这样，受到影响的就是处在生产过程中的产业资本，而不是处在第一次循环中的产业资本，是商品资本向它的由商品组成的生产要素的再转化。此时，价值降低就可能发生三种不同的情况：一是再生产过程以原有的规模继续进行，那么，原有的货币资本的一部分就会游离出来，形成货币积累，但没有发生由于生产规模扩大而带来的现实的积累；二是如果技术的比例允许的话，可能发生再生产过程以大于原有的规模进行；三是原料、辅料等可以有更多的储备。
如果补偿商品资本的要素的价值提高的话，再生产就无法以原有的规模进行了，或者为了维持原有的规模，就要追加货币资本，造成货币资本的束缚。或者动用积累的货币基金以维持原有的规模，而不是扩大规模，这也是货币资本的束缚，只不过，这个追加的货币资本来源于资本家自己的资金。
在P……P和 $\mathbf { W } ^ { \prime } \cdots \mathbf { W } ^ { \prime }$ 中，情况更复杂。比如，如果纺纱业主存有大量的棉花，他的生产资本就会因棉花涨价而使价值提高，因棉花跌价而贬值。如果他把大量资本固定在商品资本(如棉纱）上，棉花跌价的话，他的商品资本的一部分，即处在流通中的商品资本的一部分就会贬值。反之，则相反。在 $\mathbf { W } ^ { \prime } { - } \mathbf { G }$ 这个阶段上，如果生产要素的价值变动发生在商品资本的实现之前的话，则商品资本的价值随着生产要素的价值的贬值而贬值，随着其升值而增值。如果发生在GW，即购买生产要素这个阶段之前的话，生产要素的升值，会导致同等货币价值购买更少的生产资料。相反，如果生产要素贬值，则同等数量的货币资本可以购买更多的生产要素。
第十章 经济危机与“资本主义私有制的丧钟”
①马克思.资本论：第2卷//马克思恩格斯全集：第45卷.北京：人民出版社，2003：124.
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