20世纪70年代布雷顿森林体系解体后，以美国为首的西方国家的货币实际上没有以任何实物作为储备，仅仅是因为国家法律规定而具备了货币的功能，因此也被称为“法币”制度。货币的价值来源变成了与国家主权、GDP、与财政收入相挂钩的国家信用，但因为缺少实物储备和明确的约束机制，在实践中带来了更严重的货币超发。
2010年以后，基于区块链技术的数字货币开始出现，典型如比特币及脸书的Libra。比特币通过真实“挖矿”产生，它的锚是挖矿的“算法消耗”，挖矿需要挖矿机、矿场设备、电能等成本。此时的货币“价值”可以折算为对应生产矿机、建矿场、供应电力等的劳动时间。但此类货币没有固定的发行方，没有资产进行背书，发行规则基于特定的算法，发行数量往往是恒定的，难以根据经济发展的需求量扩大发行规模，其币值的波动导致其无法承担支付使命，仅仅能作为某种数字资产而存在。而Libra锚定的是以美元为主的“一篮子货币”，本质上类似于中国香港的“联系汇率制”，但脸书在全球拥有超过20亿用户，一旦实施，Libra将对全球的金融体系与货币主权产生重大影响。因此，对与Libra类似的稳定数字货币的发行，各国监管机构的态度都极为慎重。
（二）数字货币未来发展的主流将是央行数字货币
数字货币，顾名思义，是以数字化的形式实现货币的价格尺度、价值存储和支付交易等货币职能。数字货币和电子货币的区别在于，一般而言，数字货币是以数字形式存在的类似于现金的货币，可以实现点对点的匿名交易。而电子货币是建立在银行账户基础上的，需要通过银行系统实现交割。
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