这种公共补贴对金融机构利润的影响绝非微不足道。欧洲议会绿色党团委托进行的一项研究综合了这方面的学术著作，重点关注欧洲大陆的大型银行（Kloeck，2014)。国际货币基金组织得出结论：2012年的隐性补贴约为2330亿欧元，占欧洲地区生产总值的1.8%，2007年以后每年的补贴额也类似。国际货币基金组织进一步证明，对大银行的隐性补贴达到了这一水平，2012年欧洲的隐性补贴为3000亿美元，美国为700亿美元（IMF，2014）。我们从中得到的第一个教训是：如果没有国家的这种基本支持，大银行会出现相当大的亏损。国家补贴了它们的利润。第二个教训是：公共当局也要为此付出代价。在危机时刻，随着公共担保的启动和国家资金流入银行国库，会直接消耗国家预算。但在正常时期也是如此，因为金融市场会将这些债务计入其对公债的利率。因此，这些政府担保以两种截然不同的方式使金融业受益，它们不仅使金融业享受较低的利率，还使国家本身享受较高的利率。
计算这些隐性补贴并非没有问题，因为它依赖于相当不稳定的现值计算。但是，它肯定揭示了一件事——既然公共担保对金融机构活动的大部分来说必不可少，那么由这些活动产生的利润被私有化就完全不具有合法性。
第六章 金融利润从何而来？
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