毫无疑问，“灵活”道德风险的观点是有根据的。法布里斯·图尔的电子邮件充分证明，除了高盛的特殊案例，大银行也试图限制它们对次贷证券的风险敞口，有时甚至押注次贷证券会崩盘，即使它们继续向机构投资者出售次贷证券。摩根大通（JPMorgan）在危机中取得了胜利。在吞并了两家濒临破产的竞争对手后，摩根大通成为美国最大的银行。然而，2013年，摩根大通因欺诈、隐瞒损失以及在执行反洗钱程序方面的不足而面临多项行政调查。调查还涉及摩根大通未向监管机构表明其对麦道夫业务的怀疑。在此，仅就裁决产生的创纪录罚款（超过130亿美元）而言，有两起诉讼特别引人注目(Scannell et Braithwaite，2013)。第一起诉讼涉及程序错误和违规行为，导致成千上万的房屋被无端丧失抵押品赎回权。第二起诉讼涉及在危机期间，银行继续出售包含贷款的证券化产品，即使它知道借款人处于违约的边缘。然而，由于该事件已庭外和解，因此很难了解更多有关该事件的信息（Eisinger，2013）。2005年，摩根士丹利（Morgan Stanley）的经理们开始意识到出了问题。一位员工提到了一位借款人的案例，该借款人自称是塔罗牌占卜公司的“运营经理”（原文如此）、月薪1.2万美元。这位员工得出结论认为，让他的公司将贷款转为证券毫无意义。到了2006年初，摩根士丹利已经对房地产市场下定了决心，决定对它正在转让给客户的证券的价格下跌进行投机。到了2007年，这家银行开始戏谑起来。团队想为一种次贷衍生产品命名，该产品被宣传为“比AAA更安全”，于是他们想出了“迈克·泰森的出拳”“核大屠杀”“杀手”“次贷崩溃”或更直白的“一坨屎”等名称。
虚拟资本：金融怎样挪用我们的未来
① 尽管如此，由于乔治·W. 布什(Ceorge W. Bush) 在 2005 年签署的法律对个人破产做出了更严格的规定，因此与前任政权相比，他们的选择余地要小得多。
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