市场进行历史性的撤出。[66]
以往被当作电信系统核心的公共设施正在被蛀空。原因在干，现有的系统不仅被大公司用户有选择性地绕过，还被大型本地交换运营商、光缆系统运营商、因特网服务供应商以及其他新的服务商—诸如Vonage那样的网络电话公司以及联网的电子游戏机制造商等等—以不同的理由攻击。传统形式的价格调控以及长期存在的对普通运营的限制遇到了前所未有的压力，运营商和行业的新参与者要求以私下经谈判所签订的价格和服务合同取而代之。[67]
由于行业机动空间的缩减，起初只是困扰网络领域的问题引发更具普遍性的经济困境。根据一项估计，2002年全世界创纪录的1570亿美元的公司债务拖欠中，超过三分之一来自饱受困扰的电信公司。事实上，在此阶段，该领域的全球债务总额要比这大得多：最少也在5000亿到1万亿美元之间。[68]大型银行——摩根银行、花旗集团、美洲银行、德意志银行、荷兰银行以及多伦多道明银行——都借出了数额庞大的这种债务，而且这种债务在这些银行的经营损失中所占的比重相当大。2002年6月，欧洲联盟银行的TMT（技术、传媒、电信）债务占了它资本金的17%；尽管此后有所降低，但欧洲中央银行依然十分担心，曾在2003年2月警告说，谨慎的监管仍然必不可少。[69]这些蓝筹（blue-chip)①银行何以借出这么多？原因仍然是：在繁荣期的太平日子里，这些银行的投资和交易部门纷纷犯了错误，争先恐后地认购这些公司的股票，为运营商提供贷款。
个别银行采取了一些措施来保护自己。这些银行和其竞争对手通过盘根错节的金融违规行为创造了十分新颖的投机手段，这对他们帮助不小；还有许多银行依靠计算机通信来逃避监管。大量电信债务被重新打包卖掉：通过诸如担保债权凭证（collatera-lized debt obligations)、信用违约互换(credit-default swaps)、衍生产品（derivatives）之类的花样翻新的金融产品，或者通过诸如债券出售（bond sales）、银团贷款（syndicated loan）等原有的服务方式，银行把数百亿美元甚至数千亿美元的债务转嫁给了保险公司、养老基金、对冲基金以及其他银行。通过分散这些债务，个别机构减少了自己的风险，但是却增加了系统的风险。似乎没有人关心这些数额巨大的合约究竟是如何被重新分配的，这实在令人忧心。“危险就在眼前”，2003年初一位金融家如是说。[70]
信息拜物教：批判与解构
①“蓝筹”：该词源于西方赌场。在西方赌场中，有三种颜色的筹码，其中蓝色筹码最为值钱，红色筹码次之，白色筹码最差。在股票市场上有所谓“蓝筹股”之说。这里意指占有重要支配性地位的、业绩优良的。—译注
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