厌恶投资
在一篇经常被引用的文章中，威廉·拉佐尼克和玛丽·奥沙利文(William Lazonick et Mary O'Sullivan，2000) 将股东利润最大化描述为20世纪80年代和90年代形成的一种公司治理意识形态。这种意识形态伴随着大公司高管在战略方向上的重大转变。他们放弃了福特主义时期的逻辑（“保护和再投资”利润以最大限度地促进公司的增长），转而向股东的短期回报目标看齐。这意味着“重组和分配”，通过剥离利润最低的活动来减少就业，外包支持其主要活动的其他角色（通常指清洁、公司餐饮、安保、维护)，并加大国际分包合同的使用，以增加分配给股东的利润份额。这种重组在一定程度上是为了应对20世纪70年代的盈利危机，并且在利率上升的背景下进行（Fligstein et Shin，2007，p. 402)。但这首先在微观经济层面上进行，这是一个改变公司本身的问题。
公司改制
直到20世纪70年代，大型多元化企业集团一直占主导地位。在美国，每个行业的大多数龙头企业都保持着主导地位，并在国际上取得了成功——通用汽车（General Motors)、标准石油（Standard Oil）、固特异（Goodyear）、杜邦（DuPont）、宝洁（P&G）、联合果品（UnitedFruit）和雷诺烟草(R. J. Reynolds) 等 70 家公司在 1919 年和 1969 年均跻身美国百强企业行列（Edwards，1975）。大公司的这种超强稳定性是垄断资本主义的特征。然而，20世纪80年代和90年代出现了一个重大的重组过程。在1912年跻身世界百强的54家美国企业中，只有17家在1995年仍榜上有名，而且只有26家公司在1995 年的资本总额超过了1912年（Lamoreaux，Raff et Te-min，2002)。这种衰落主要不是因为数字经济新巨头的崛起(微软和苹果此时还远未达到这种高度，谷歌和脸书也还不存在)。相反，它更多地归因于一体化优势的逐渐丧失以及专业化趋势。运输和通信成本的不断降低提高了市场的流动性和交易的稳健性。这就减少了与特定资产相关的技术和商业相互依存的问题，而这些问题迄今为止一直是纵向一体化的理由。此外，随着生活水平的提高，需求本身也发生了变化，从标准化产品转向差异化的产品和服务。在后一种情况下，与规模经济有关的优势可能就不那么重要了。
虚拟资本：金融怎样挪用我们的未来
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