这是一种妙论，但事实上包含了恐慌的根本秘密。
这位先生，说到马尔萨斯的《地租论》，又说道：
“马尔萨斯先生公表他的《地租论》时，他就抱有目的，要防止打倒地主’的口号，那种口号已在当时‘写在壁上’了。他有意要为这个阶级辩护，并证明他们不是独占者，地租是不能废止的，地租的增加，一般说来，只是财富和人口的增加自然会伴起的现象。但打倒地主这个口号，不一定就指示地租这一类东西的消减，却宁指示这个意思：地租应依照所谓斯本士(Spence）计划，在人口间平均分配。不过，当他进而保护地主，为他们除去独占者这个可厌的名称，并反对亚当斯密的话（“他们喜欢在他们从来不曾播种的地方收获”）时，他就好像在为一个更美好的名称奋斗了。……这一切他的议论，都有太多的拥护者了。”（前书第108页，109页)
同一著者又说：
“以下一件事，对于劳动是极关重要的：人们是怎样分配它们（商品）？将由此引起更大的劳动供给，还是引起更小的劳动供给呢？将由此成为劳动者的生活条件，还是成为游惰者的支持呢？”(前书第57页)
“那种增加的（劳动）供给，是起因于增加的商品供给。”
“人们不能和以前支配同样多劳动这件事，只在劳动不比以前生产更多时，是重要的。如果劳动已经变得更生产了，那就令现有的商品量，比之以前，只支配更少的劳动，生产还是不受限制。”(前书第60页)
这是针对马尔萨斯说的。确实的，生产不会受限制，但利润率会受限制。这个昔尼克式的的用语“一个商品量支配的劳动”；这个昔尼克用语，在马尔萨斯的价值说明上，也可以看到，即商品对于劳动的支配权极适合于资本的性质，并且可以特别标示资本的性质。
这个著者对于卫斯特的批评，是十分正确的。
“《土地投资论》一书的著者说道，在资本以尽可能最大的速度增加时，劳动将会有更高的报酬，而在资本利润最高时，资本就会以尽可能最大的速度增加。他还加上一句道：资本利润越高，劳动工资也就会越高。’在这里，必须插进一两个字，才说得通。‘资本利润已经越高，工资将来也就会越高。’……高利润和高工资不是同时的。这两件事，不会由同一个过程生出。其一会抵消其他，使它还原到一定的水准。如果我们可以这样说，我们也可以同样辩说：在价格最高时，一个商品的供给会增加得最迅速。所以，供给的增加引起高价格。’在这里，原因和结果是被混同了。”(前书第100页，101页)
第一篇 马尔萨斯
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