从1826 年起，法律准许设立股份银行(joint stock banks),240这一批银行比上一批银行资金更加充足，实力更加雄厚。但它们行事是否更加审慎？不，它们必须向原有的银行争夺客户，比原有的银行冒更多的风险。股份银行如雨后春笋般发展起来：1836年共有70家，同年1月1日至11月26日，42家股份银行“履新开业，并开始与原有的银行进行竞争”。240过后不久，总数达到百家左右，加上许多支行，其数量与地方银行已并驾齐驱，而地方银行则从此衰态毕露。
伦敦曾长期把股份银行拒之门外，但股份银行最终仍撞开了大门。1854年，股份银行加入了首都银行业的“票据交换所”。换句话说，股份银行从此以平等身份参加货币和信贷的流通，而伦敦则是货币流通和信贷流通独一无二的和尽善尽美的中心。一位名叫莫里斯·留比雄的法国人于1811年对为方便银行间划账在1773年成立的这家“票据交易所”赞不绝口。他描写道：“流通机制组织十分巧妙，几乎可以说，在英国没有票据和货币。伦敦的40名出纳几乎经办全国所有的付款手续；他们每天晚上聚会，交换各自拥有的商业期票，以至一张一千路易的票据往往足以结清几百万路易的流通。”241多么神奇的发明！然而，16和17世纪的观察家正是使用完全相同的话来描绘里昂或贝桑松-皮亚琴察的传统交易会！只有一点不同，而且这一点至关紧要，即伦敦的冲账会议每天举行，而古老的大型交易会则是四年举行一次。
第六章 工业革命与经济增长
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