III. 蓄积的剩余价值转化为可变资本和不变资本
问题是：
如果资本家不把剩余价值或者说剩余生产物（剩余价值依以表现的剩余生产物）出卖，却直接把它用做资本，剩余价值一部分能由此转化为资本么？这个问题的肯定的答复，已经含有这个意思：转化为资本的剩余价值，不是全额转化为可变资本，不是全额用在工资上面。
就农业生产物中由谷物或家畜构成的部分说，这个问题自始就是明白的。谷物或家畜的一部分，为租地农业家代表剩余生产物或剩余价值的部分，可以不售卖，立即再当做生产手段用，即当做种子或负重的家畜。农村所产的肥料的一部分，也是这样，虽然这种肥料，同时也会当做商品，在商业上流通，能够售卖。农民可以立即把这个对于他当做剩余价值，当做利润的剩余生产物，再在他自己的生产部门，充做生产手段，直接转化为资本。这个部分，不是支出在工资上面，不是用在可变资本上面。它从个人的消费被夺去了，但没有在斯密、里嘉图所指的意义下，被用在产业的消费上。它是被用在产业的消费上了，但是当做原料，不是当做生活资料。谷物不只会用做生产劳动者等等的生活资料，且还会充做家畜的补助材料，白兰地酒，浆糊等等的原料。家畜（肥肉家畜或负重家畜）也不只充做生活资料，且还以毛皮，皮革，脂肪，骨，角等等为许多种工业提供原料，并对农业自身以至运输业，提供发动的能力。
有些生产部门，其再生产时间跨在一年〔以上〕，例如大部分家畜，木材等等的生产，但其生产物必须在同时不断再生产，必须要应用一定量劳动。就这一切〔生产部门〕说，因为新加的劳动那不仅代表有给劳动，且也代表无给劳动必须在实物形态上蓄积着，一直到生产物能够售卖，所以在这限度内，蓄积和再生产是一致的。
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剩余价值学说史