(2)在恐慌是由价格变动和价格革命引起，而这种价格变动和价格革命又不与价值变动一致的限度内，那当然不能在资本一般的考察上得到说明，因为在这里，我们假设价格是和商品价值一致的。
(3)恐慌的一般可能性，是资本自身的形式上的形态变化，是买和卖在时间上和空间上的分离。但这决不是恐慌的原因。因为这不外是恐慌的最一般的形态，从而是在最一般的表现上的恐慌自身。我们决不能说恐慌的抽象形态是恐慌的原因。如果我们要问恐慌的原因，我们就要知道，为什么它的抽象形态，它的可能性形态，会由可能性变为现实性。
(4）恐慌的一般条件，在它们与价格变动（无论它是否与信用制度结合在一起；这种价格变动，和价值变动是有区别的）无关的限度内，必须由资本主义生产的一般条件来展开。
〔其次，我们又找出如此的事情，作为恐慌的因素：〕
货币到资本的再转化。生产或再生产被假定是在一定的阶段上。固定资本在这里可被视为已定的，不变的，不会加在价值增加过程内。因为原料的再生产不单依存于用在这上面的劳动，且还依存于与自然条件结合着的劳动生产力，所以〔就在生产方法不变时〕®，同一劳动量的生产物量（在歉收的场合）也能够减少。所以，原料的价值会上涨，其量会减少。为要使生产依照旧来的规模继续进行，货币本来要依一定的比例，再转化成资本的不同诸成分。这种比例，现在要受扰乱。因此，必须有更多的货币用在原料上，从而，留下来为劳动的货币会更小；被榨取的劳动量就不能和以前一样多了。第一，在物质上不会一样多，因为原料会感到缺乏；第二，因为生产物必须有一个较大的价值部分，用在原料上面，从而，只有更小的价值部分，能够用在可变资本上面。再生产不能依照相同的规模反复进行了。固定资本的一部分会停顿，劳动者的一部分会被掷在街头。利润率会下落。因为与可变资本相对而言不变资本的价值已经上涨，所使用的可变资本是更小了。固定的支出利息，地租，那是以不变的利润率或劳动榨取率为前提的还保持不变，因此，有一部分，会不能支付。因此，恐慌就发生了。这是劳动恐慌和资本恐慌。要由生产物价值代置的不变资本部分的价值腾贵，阻碍了再生产过程。在这里，利润率下落了，生产物却是昂贵了。如果这种生产物会当做生产手段，加到别一个生产部门，它的腾贵，就会同样引起再生产的障碍。如果它是当做生活资料加在一般的消费内，我们就要问它会不会加在劳动者的消费内。如果会，它就会在结果上和可变资本上的障碍结合在一起。关于这种障碍，要到以后才论到。但只要它会加人一般的消费，(在它的消费不减小时）其他各种生产物的需要就会跟着减小，从而，其他各种生产物到货币的再转化，将依照适合于它们的价值的程度，减小下来；它们的再生产的其他诸方面一不是指货币到生产资本的再转化，只是指商品到货币的再转化也受障碍。无论如何，在这个部门，利润的量和工资的量将会减小，从而，其他诸生产部门的商品所赖以售出的必要收入（returns）的一部分，将会减少。
第三篇 资本蓄积与恐慌
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①在草稿里面，这里夹有一条纸，其内有少数字，被划去了。这些字，和这里括入的字，也许是不同的。—K.