比富兰克林稍晚一些，斯图亚特也有意识地把交换价值归结于劳动时间。然而，从配第到布阿吉尔贝尔再到富兰克林和斯图亚特，他们关于衡量交换价值的因素的，不论是事实上的、无意识的，还是有意识的、浅显而明白的，都是建立在没有对使用价值和交换价值的严格区分的基础上的。在他们所代表的政治经济学研究阶段上，经济范畴尚未或正处于从它们的物质内容中分离出来的过程，因而以模糊不清和摇摆不定的形式出现，交换价值也不例外。比如，斯图亚特有时会说商品的实在价值取决于劳动时间，有时又会把原料和工资也加入实在价值的决定因素中；在某些场合，他把商品所含的自然物质称为其内在价值，而把商品所含的劳动时间叫作其使用价值。
作为英国古典政治经济学走向成熟的代表人物，亚当·斯密明确区分了商品的使用价值和交换价值这两个概念：前者表示物品的特定效用，后者则是指由于占有某物而获得的对他物的购买力。斯密通过揭示现实中使用价值与交换价值的对立来批判效用决定价值的观点，他说：“使用价值很大的东西，往往具有极小的交换价值，甚或没有；反之，交换价值很大的东西，往往具有极小的使用价值，甚或没有。例如，水的用途最大，但我们不能以水购买任何物品，也不会拿任何物品与水交换。反之，金刚钻虽几乎无使用价值可言，但需有大量其他物品才能与之交换。”②此时，交换价值才能够第一次真正地归结于劳动时间。
第三章作为逻辑起点的商品及其交换过程
①马克思.政治经济学批判。第一分册//马克思恩格斯全集：中文2版，第31卷.北京：人民出版社，1998：450.
②亚当·斯密.国民财富的性质和原因的研究：上卷.郭大力，王亚南，译.北京：商务印书馆，1972：25.
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