马克思断言，
要理解商人资本为什么在资本支配生产本身以前很久就表现为资本的历史形式，这丝毫也不困难。商人资本的存在和发展到一定的水平，本身就是资本主义生产方式发展的历史前提。1. 因为这种存在和发展是货币财产集中的先决条件；2. 因为资本主义生产方式的前提是为贸易而生产……另一方面，商人资本的一切发展都会促使生产越来越具有面向交换价值的性质，促使产品越来越转化为商品。①
商人资本的存在可能是向资本主义生产方式过渡的一个必要条件，但是“商人资本的发展就它本身来说，还不足以促成和说明一个生产方式到另一个生产方式的过渡”。②
在资本主义生产中，“商人资本从它原来的独立存在，下降为投资的一个特殊要素，而利润的平均化，又把它的利润率化为一般的平均水平。它只是作为生产资本的要素执行职能”。③
正如我即将说明的，我们必须在如何理解这个陈述方面相当的小心。马克思随后的评论可能会造成误解。例如，他说，“在商人资本占优势的地方，过时的状态占着统治地位”，而且，“商业城市”甚至在同一个国家里，“和工业城市完全不同，而呈现出类似过去的状态”。事实上，这是一个相当敏锐的历史观察。例如，在英国，资本主义生产没有出现在像布里斯托尔和诺里奇(他们是由保守派和行会组织形式统治的)这样的主要商业和贸易城市中，而是出现在缺少这些组织形式的曼彻斯特和伯明翰这类的乡村“未开发地区”。这使马克思得出结论，“资本作为商人资本而实现的独立的、优先的发展，意味着生产还没有从属于资本”，所以“商人资本的独立发展，是与社会的一般经济发展成反比例的”。①换句话说，处于霸权地位的商人阶级将试图压制产业资本的发展，因为他们剥削弱小的、易受伤害的生产者榨取超额利润的能力将受到这种发展的抑制。
跟大卫·哈维读《资本论》
① 马克思，《资本论》，第2版，第三卷，第364页，北京：人民出版社，2004。
②马克思，《资本论》，第2版，第三卷，第364页，北京：人民出版社，2004。
③马克思，《资本论》，第2版，第三卷，第365页，北京：人民出版社，2004。
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